20 Eylül 2026 Pazar Amerikan Merkez Bankası FED faizleri arttırdı Altın, Gümüş umursamadı, yukarı attı Bunu böyle olacağını söylemiştim demek istemiyorum ama Hadi başlayalım Evet sevgili izleyiciler biliyorsunuz geçen hafta başlıktan itibaren FED'i umursamaz Çünkü mesele Amerika'nın faiz arttırmasından çok daha önemlisi zaten Amerikan dolarının güven kaybı ve böyle 3-5 faiz arttırma ile o güven de yerine gelmez temasıydı. Ki zaten öyle de oldu. Hani piyasada genel anlamda işte faizi arttırınca altın gümüş çakılır, Amerikan 10 yıllıkları da aşağı gelecek deniyordu. Çünkü işte güven telkin edecekti. 0.25'lik artıştan sonra aşağı inmediği gibi haftayı da en yüksek noktasında kapattı Amerika'nın o yıllıkları. Onu en son bölümde değerlendiriyoruz biliyorsunuz ama olmayacağını anlatmaya çalıştığımız hikaye de bu. Yani ortada öyle bir faiz arttırımıyla yok işte dik duruşta falan bu artık Amerika'nın tahmin edebileceği bir durum yok. Birincisi bütçe açığını inanılmaz vermeye devam ediyor. İkincisi savaşçılara büyük paralar harcıyor ve güven kaybediyor ve savaşlarda da başarısız oluyor. Üçüncüsü ama asıl önemlisi de asıl ana sebep dünya ekonomilerini yanlış yönetti ve bugüne kadar da Rusya'ya yaptığı müdahale dahil olmak üzere parasal müdahaleden söylüyorum. Dolara olan güveni kaybettirdi sistemi ki zaten bugüne kadar bir günlük bir süreç değil uzun yıllara dayanan rezerv paranın değişimine kadar gidecek olan sürecin içinde olduğumuzu bu kanalı kurduğum 2020 yılından beri anlatıyorum. Dolayısıyla o sürecin son bölümünde, son evresine doğru yaklaşıyoruz hızla. Maalesef savaşların arttığı, emtia fiyatlarının da yukarı doğru gittiği bir dönemi yaşamaya devam edeceğiz. Ona göre de senaryonun böyle gittiği hikayesi de devam edecek. Bakın bu hafta dizel fiyatları tarihi zirvelere doğru yol aldı. Bakın bu tabi Amerika'da çok büyük yankı getirdi ama Türkiye'de nasıl ki 3 basamaklara geçtik dizelde, mazotta 100 lira. Amerika'da da benzer bir senaryoyu yaşıyoruz o da her şeyin taşınmasını içereceği için kamyonlar traktörler dizel kullandığı için maalesef enflasyon olarak her şeye dönmeye devam edecek. Öte yandan altın ve gümüşün fiyatlarının ters hareket edeceği, FED'le ilgili ilk hamleden sonra ters yönde hareket edeceği bir tek söyleyen ben değildim. Bakın böyle bir yoruma da denk geldim. İlk hamlede özellikle aşağı geliyor FED konuşmalarından, FED hamlelerinden sonra daha sonra fırsat bu fırsat diyor. Altın gümüş fiyatları yukarı doğru çıkıyor her seferinde. İşin gerçek tarafına baktığımız zaman diğer yabancı merkez bankalarının tutup tahvillerin toplam yüzdesine baktığınız zaman Bakın 2007 yılından beri aslında yüzdesel olarak ciddi anlamda düşüşte yüzdesel payları ve öyle de olmaya devam ediyor. Ciddi anlamda çakılıyor. Yani bu dolara olan güvensizlik bir günde gelişmiyor. Uzun yıllardır önce düşük faiz sebebiyle daha sonra da yüksek faize rağmen güvensizlik sebebiyle ciddi anlamda Amerikan tabirini kimse tutmak istemiyor. İşte uzun zamandır da yerine altın alıyorlar. Öte yandan Amerikan tahvillerinin getirisiyle ilgili şu enteresan istatistik 200 yıllık istatistik gözüme çarptı. Bakın 200 yıllık enflasyonlar arındırılmadan baktığımız zaman tarihinin en kötü dönemini geçiriyor an itibariyle. Amerikan 10 yıllıkları ki 1793 yılından itibaren tutulmuş bir istatistik gibi gibi çarta dikkatli baktığınız zaman En son 1959 yılında %0 seviyesine gelmiş ama şimdi negatif getiriye geçtiği ilk dönem olmuş ciddi anlamda yıllık getiri olarak hesapladığı zaman bu kadar kötü bir yılı hiç getirmemiş. Enflasyondan arındırdığı zaman yani real olarak incelediğiniz zaman da 10 yıllıkların yine yıllıklandırılmış getirisine baktığımız zaman bakın tarihte az sayıda geldiği dönem 1864 yılında bir eksi %3'lere gelmiş. 1920 yılında ki 1. Dünya Savaşı sırasında %4.63 eksilere gelmiş. 1981'de negatif %6.49'lara gelmiş. Ve şimdi %5.14 ekside tarihi zamanlarından bir tanesi. Yani bu günler normaldir, hep oldu böyle falan diye düşünebilirsiniz ama öyle değil işte. Tarihi negatif güvensizlik ve Amerikan tahvillerinin kaybettirdiği bir dönemden geçiyoruz. kimse elinde tutmak istemiyor. Çünkü bakın tabi faiz yukarı gittikçe zarar yazıyorsunuz. Zarar yazdıkça da siz onu paraya çevirmek istediğiniz zaman elinizdekinin daha yüksek bir faize bozduğunuz zaman direkt zarar yazıyorsunuz. Onun için ciddi anlamda kimse elinde Amerikan tahvili tutmak istemiyor. Öte yandan Amerikan tahvili tutmak istemediği zaman ne tutuyorsunuz? İşte altın gümüş tutabiliyorsunuz. Bakın altın gümüşü Çin tercih ettiği için Çin'de ne kadar yüksek primler hala ödeniyor. Bir kez daha şu tabloda görüyorsunuz mavi olan gümüş primleri Kırmızı olan da altının primleri %10'un üzerinde %10 ile %15 arasında bir yerlerde devam ediyor. Gümüş primleri altında o kadar büyük bir prim hala yok aslında Çin farkı olarak yani. Çin önümüzdeki 5 yılla ilgili elektrikli araba üretimiyle ilgili %70'lik bir hedef koydu. Önümüzdeki 5 yılda Çin'de üretilecek arabaların en az %70'i hibrit ve elektrikli olması hedefi kondu. Bu da ciddi anlamda tabii gümüş talebine bir etki yapacak şeklinde yorumlanabilir. Öte yandan Samsung'un hep konuşulan bir pili vardı 2 senedir aslında gündemde olan. Ama şimdi artık 2027'de ciddi anlamda piyasaya sürüleceği konuşuluyor. Ve bu da ciddi anlamda gümüş tüketimi yaratacağı için bir anda Güney Kore'den de ciddi anlamda büyük bir gümüş talebi daha da patlayabilir gibi bir makale denk geldi. ve sizinle paylaşmak istedim ve hücre başına 5 gram kullanımıyla yaklaşık 1 kiloya kadar arabalarda kullanılabilecek pillerde söz konusu olabilecek gümüşün yoğun kullanımı söz konusu olabiliyor. O açıdan önümüzdeki dönemde dikkatlice incelenmesi gerekiyor. O zaman gümüşün de yalnız Çin'den ve Hindistan'daki solar panellerden değil, Güney Kore'den de ciddi anlamda Samsung sebebiyle bir pil talebi, yepyeni bir breakthrough, devrim getirecek bir pil endüstrisine pilden söz ediliyor ve bundaki ciddi gümüş kullanımı önem taşıyacak. Adam Rock Bottom Entries diye bir hesabında güzel bir gümüş analizi var tarihsel olarak ve gümüşün füçürlerinin aylık grafiklerde tam da çizdiğimiz o kutlu çanağı kırdıktan sonra vadeliler de füçürlerde o kırdığı yeri test ettiğini şimdi tekrar yukarı doğru hareketlendiğini çart olarak yansıtmış ki zaten bizim de analizlerimiz uzun zamandır. Bu doğrultuda hatırlarsınız. Ve grafiklerimize bakalım. Evet grafiklerimizde altın kısa vadede biliyorsunuz. Geri çekilip de o veci kırdığı dirençleri test eder dedik. Onu da yaptı yaptı. Ve en sonunda da bu hafta tekrar al sinyali üretti. Evet 4372 dolar da trend takipçileri. Fif bir al sinyali üretti. 5 dolarlık ama şimdi güzel oluyor böyle teknik olarak takip ettiğim sinyalin yakın olması niye? Kapanışımız 4372 dolarda. Şimdi açılışta pazar gecesi bunun üstünde kaldığı sürece bunu Bunu alıp bunun aşağısına stopla kısa vadede trade imkanı verecek gibi duruyor. 4.372 dolar aşağısı stopla. Altını takip edeceğim hafta başında alış yönlü kısa vadede de. Orta vadeli baktığımız zaman zaten 4.360 doları vermiştik geçen hafta da aynı yerde. Bakın o vecih kırdık yukarıda gittik şimdi geri geldik ama hala tabii ki aşağı ihtimaller var arkadaşlar. Eğer bir likidite şoku yaşanacaksa hala bir miktar daha aşağı gelme ihtimalini kenarda tutuyorum. Ama kıta vadeli de 4.360 yakın bir yer olduğu için buralardan alıp 4.360 aşağısı stopla takip de etmek de ekrandaki orta vadeli pozisyonunu da takip edebilirim. Onun için bu hafta altına biraz daha pozitif başlıyorum ama eğer hafta başı bu verdiğim seviyeden aşağısına gelirsek bir de geri çekip izleyeceğim. Bu seviyeden üstünde pozitif bakacağım. Aşağısında biraz daha tekrar daha aşağı gelir mi diyeceğim ki geçen hafta önceki hafta birazcık gümüş fiziki gümüşü aldığımı söylemiştim. Fiziki altına da önümüzdeki haftalarda eklemek için sabırsızlıkla bekleme halindeyim. Gümüş grafiğinde de benzer senaryo var. Aşağı kırdıktan sonra dirençleri aşağı geldi. Test etti. Şimdi kafayı yukarı doğru attı ki haftayı 66 doların üzerinde kapattı. Orada takip ettiğim 200 günlük ortalama vardı 65-54 üstüne attık. Ama artık trend takip seviyem 64 dolar. 64 dolar üstünde kaldığı sürece yeni yukarı yükseklere doğru hareket ihtimali düzeltmenin bitmiş olma ihtimalini değerlendiriyorum. Haftalıkta baktığım zaman seviye 64-83 takip ettiğim gayet güzel. Bakın dirençler kırılmış. Kapalı işleri baz aldığımız zaman güzel. Test DDR'de orada bir bayrağa benzer bir grafik oluşturuyor kısa vade. Yukarı attığı anda devam ederse hızlanırsa buradan çok güzel hareketler. Yıl sonunu son çevirerek zaten iyi bekliyordum. Hala bir ikim ortasına kadar bir düzeltme gelir mi diye bir çekincen var. Ama verdiğim seviyeden üstünde kaldığı sürece sorun yok. Aşağısında kısa vade, orta vade birazcık dinleneceğiz. O yoksa gayet net. Ama altın gümüş rasyosuna bakarsak orada da bakın kafayı aşağı çevirdiğini anlatmıştık. Önemli o 68.50'leri geçmemişti. Şimdi artık tred taktiğim 68. 68 aşağısında kaldığı sürece rasyo aşağı gittikçe biliyorsunuz bütün değerli metalleri yukarı atacak gibi. Sanki böyle düşende bir ters filama yaptı gibi, ayıp filaması gibi. Aşağı ihtimaller çok arttı. Son derece pozitif bir grafik oluşumu devam ediyor ama 68'in üstüne atarsa biraz daha oyalanma ve fizik toplama dönemi devam edecek gibi duruyor. Ama son çeyrek hala çok çok ümitliyim. Yılın başından beri biliyorsunuz geri çekilmelerde son çeyrekte kuvvetli bir hareket için sabırlı olunması. O zamana kadar bekleyenlerin kazanç çıkacağını anlatmıştık. Platin, platinde de benzer. Platinde sabırlı olanlar yine ödülünü alacağını düşünüyorum orta vadede. O orta vadede bu yılın son çeyreği olabilir. Orası da 1780-1780 dolar üzerinde kaldığı sürece yön yukarı güzel bir veji yukarı kırdı dinleniyor. Bir geri çekilmesi gayet sağlıklı düzeltme tadında gözüküyor. Bakır, bakırda da 6 dolar 50 centi veriyorum her hafta aşağısını görmesine rağmen bu hafta tekrar üstüne attı. Bakın orada yeni bir zirve hareketine doğru bir spike atacak gibi duruyor hala. Yani wedge de aşağı doğru kırarsa biliyorsunuz düzeltmeler derinleşebilir. Onun için hassas dengelerde gidiyor. 6.50 aşağısı stopla haftalık kapanış stopuyla yukarı yönlü hala bakıyorum ama 6.89 kırılırsa çok kuvvetli bir rally de atabilir bakır. Buğday buğday bu hafta çok sakindi. Yukarı denemeler başarısızlık sonuçlandı ama tam destek bölgelerinde kapattı. 7.19'lardaki destek bölgesi sınırlarında kapanışı yaptık o bölge civarında diyelim. 7.19 üstünde kalıcılık yapabilirse yeni bir dalga başlayacak. 739 aşırıda hızlanacağını söyleyebilirim. Uzun vadeli biliyorsunuz. Buğdayla ilgili favori enstrümanı W.E.A.T. koduyla da takip ediyoruz. Onun hareketinin devamı çok çok daha kuvvetli hareketler getirebilir. Öte yandan Mısır'ı da birkaç haftadır değerlendiriyoruz. Nefis bir üçlü dip görüntüsü var. Onun için geri çekimler hala alışkırsatı gibi duruyor. 515 dolar trend takip seviyen Mısır'da da. Ve Brent Petrol. Bakın Brent Petrol'de kuvvetli hareketi olduğu sonra geri çekildi biraz haftanın sonunda. Şimdi tam 2 seviyemin arasına 104 dolar da kapattı spor. 107 dolar yukarıda, 101 dolar aşağıda, şimdi bu aralıkta band trade'i, 107'nin üstüne atarsa kuvvetli bir alış, 101'e yaklaşınca alış yönlü ama 101 aşağı kırılırsa mutlaka stop ve çünkü belirsiz yani çok oynak bir enstrüman. Hep söylüyorum ben uzun vadeli petrol taşımak zor ama trade etmek kolay, verdiğim seviyelere sadık kalınınca gayet güzel trade'ler yazıyor. Ufak zararlarda kaçıp büyük kârları run etmeye şansınız oluyor işin gerçeği. gerçeği. Ve bu yıl şimdi yılın son çevre için yine çok pozitif olması ihtimalini değerlendirdiğim ürünlerden bir tanesi de doğalgaz biliyorsunuz. Bir süredir takipteyiz. Orada bir ters omuz başı umuz olasılığı değerlendiriyoruz. Bir türlü olmuyor ama direniyor. Pek de kaybettirmedi diplerde. Şimdi 2.84 trend takip seviyesiyle bir denemeyle hafta başı yine doğalgaza yükleneceğim. Ama 2.84 aşağısı da mutlaka daha çok 2.84 belki de 2.81 haftalıkta aşağısı da stoplamak kaydıyla burada kuvvetli bir hareket ölçüyor. Çünkü çok kuvvetli bir halde gelecek. Alternatif ürün olduğu için de bu Amerika'nın doğu yakasının doğal gazını trade edilen biliyorsunuz Henry Hump. Avrupa doğal gazı zaten çok uçmuşluğu yükselmişti. Ve para birimleri. Evet. Euro dolar. Euro dolar biliyorsunuz bir süredir yukarı yön beklerken gitti ama daha sonra son bir haftada baya bir geri çekilme yaşadı. Son birkaç haftada. Şimdi ben tekrar hala pozitif taraftan bakmak istiyorum. Ben genelde alış dönümü bu yıl euro dolara trade edeceğimi söylemiştim. Hala uzun vadeli beklerdim 1.32'ler. 1.1458 aşağısı stopla hafta başında da geri çekilmelerde alış yönlü bakacağımı söyleyebilirim. Ve dolar iyen geçen hafta 155.25'i yakın takip edelim. Aşağısında kaldığı sürece omuz baş omuz çalışır dedik. Aşağısında kaldı kaldı sonra da birden yukarı attı. Atınca da kuvvetli gitti. 158.05'e kadar gitti. Son haftanın sonunda oralardan bir stopla şortladım. Bir 100 pip falan aldım cuma günü ama. Şimdi 158.05'i takip edeceğim. Aşağısında kaldığı sürece yine bu bölgeden 157'lerden shortlayıp 158.05 üstü stop koyacağım. Ama geri çekilme sınırlı kalıp 158.05'in üstünü atarsa orada da alış yöne dönüp birazcık öyle de bakmak trade'e mümkün olabilir ama böyle 158.05'i baz alın. Çok böyle 20-30 pipten fazla stop kullanma yani stop büyük zararlar sebebiyet vermeden trade imkanı veriyor işin gerçeği. Dolar yen bana bu piyasada. Ve dolar yeni şöyle baktığımız zaman oradaki de omuz baş omuz formasyonuna bakın. 158.05 işte şimdi tekrar radara girdi. Ama bu bölge sanki çalışma ihtimali var. Çünkü omuz başımızın bizim BİS'te de benzer bir grafik yaptı. Dolar bazında kırdı. Sonra tekrar geldi ama tekrar aşağı daha derin bir düşüş yaptı. Onun için dikkat edeceğiz. Ve Amerikan 10 yıllıkları. Arkadaşlar yayının başında söz ettiğim gibi bakın haftayı 5'te kapattı tam. Besit'le dalga geçer gibi. Ben house'um ben işte uyuyacaksınız bana gibi böyle şeyler söylediği zaman piyasada böyle dikte edilmesini sevmezler. Basit'te de gerçekten mücadeleye girdiler. Şimdi piyasayla mücadele olmaz. Piyasayla mücadele etmeye başladığıma piyasa kazandım genelde. O açıdan şimdi bu işte bir terslik var. Maalesef 10 yıllıklar daha yukarı. Maalesef diyorum çünkü bütün dünyanın aleyhine gelişmeler bunlar. Sevmesem de gerçekleri görüyorum, anlatıyorum. Faizler 4.83 üzerinde kaldı sürece Amerikan 10 yıllıkları. Yön yukarı. Bakın bu işte yön yukarı o zaman altı nasıl gideceği her yayında anlatıyorum abi bir kez daha söyleyeyim. Yani 2020 yılında faizler 0.50'lerdeyken, Amerikan hun yıllıkları 0.30'lardayken bunların 5'e gideceğini zaten söylemiştim. Aynı zamanda altında 4.500 dolarlara gideceğini söylemiştim. İkisi de oldu. Yani faizler 0.30'dan 5'e geldi. Ama altında 1.300-1.400 dolarlardan geldi 5.500 dolarlara. Şimdi 4.500 dolarlara, 4.400 dolarlara takılıyoruz. O açıdan bu hareketin devamı Amerikan dolarına güvensizlik, Amerikan tahvillerine güvensizlik devam ediyor. Faizler yukarı giderken altın gümüşte dalgalı olarak dinlenmelerle devam edebilir. Kısa vade tersi anlatımlara bugüne kadar bütün plaza ekonomistlerinin tersi anlatımlarına çok daha dikkat vermeyin. Ama yine de siz birisiniz herkesi dinleyin kararınızı siz verin. Evet hepinize çok dikkatli bol kazançlı harika bir hafta diliyorum. Altyazı M.K.