4 Ekim 2026 Pazar Altın ve Gümüş ile ilgili yıl sonu pozitif beklentilerimiz devam ediyor ama altın henüz değil diyor. Hadi başlayalım. Evet sevgili izleyiciler biliyorsunuz uzunca bir zamandır Ekim ayına dikkat çekmiştim ve son çeyrekte altın ve gümüşün aslında diğer çeyreklere göre daha iyi bir performans verme ihtimalinin yüksek olduğunu ve yılı iyi bir seviyede kapama ihtimalinin yüksek olduğunu değerlendirmiştim. Bu tahminim aynen devam ediyor ama Ekim ayı ortası, Ekim sonu gibi bir dip oluşma ve daha sonra buraların orta uzun vadeli bir dip olma ihtimalini hala değerlendirmeye devam ediyor. Ama tabi burada yükselen tahvil faizi hikayeleri durmadan pişirilip pişirilip getiriyor. Bakın tekrar tekrar söyleyeyim ikinci videoda da biraz değinmiştim. Yükselen tahvil faizi demek Amerika'ya kimse borç vermiyor demek. Yani rezerv paranın sahibi para bulamıyor. Masrafları çok demek. Dolayısıyla aslında rezerv parada alternatif ne? Herhangi bir yeni bir rezerv para diyebilirsiniz ama işte o da öyle çalışmıyor. Yeni bir rezerv para sistemi gelene kadar kaotik bir dönem geçiriyoruz. O dönemde de sığınma limanı olarak en rasyonel yatırım altın ve gümüş gibi çağlar boyu gerçek para birimi olmuş metaller her zaman devreye giriyor. Şimdi bu senaryoyu zaten 6 yıldır ben detaylı anlatıyorum. Siz de benden dinliyorsunuz. Yakın takipçilerim iyi biliyorlar. Bu senaryo şimdi tabi faize niye yüksek seyrediyor? Çünkü yapay zeka servis istasyonlarına inanılmaz yatırım yapıyor. Kimse bunun karlı olmayacağını bildiği için Amerika'ya borç vermek istemiyor. Bu yatırımlar büyük zararı ötecek. 2. Amerika savaş harcamaları ciddi anlamda Amerikan bütçesini sıkıntıya sokuyor. Başarısızlık da üstüne eklenince dolar gücünü gitgide kaybediyor uluslararası. Yani rezerv gücünü kaybediyor. Dolayısıyla orada da sıkıntı tahvil satarak Amerika'ya borç vermeyerek gerçekler ortaya çıkıyor. 3. Tabii ki yüksek petrol fiyatıyla yüksek bir enflasyon geleceği itibariyle yüksek bir enflasyonun geleceği ve bunu da ancak daha yüksek faizlerle zapt edebilecekleri algısı var. Bütün bunları üst üste getirdiğimiz zaman bir şekilde tabir faizlerini zapt etmek zorundalar bir noktada. Ama bu yield curve kontrol dediğimiz yani tabir faizini bir noktada kontrole geçene kadar da bu senaryonun biraz daha pişebileceği bir ortam var. Bir noktada müdahale etmek zorunda kalacak. Gerçek bir müdahale. Böyle Bessent'in uydurma müdahaleleri değil. Ama şu ana kadarki gidişat Amerika'nın ne yaparsa yapsın beceriksizce yönetildiği bir kez daha ortaya çıkıyor. Şöyle 300 yıllık bir altın grafiğine baktığınız zaman dolar bazında zaten özellikle altındaki son dönemdeki son birkaç yıldaki imelenmeyi net şekilde görebiliyorsunuz. Özellikle tarihte geçmişte Japonya'nın 2016 yılında bu denemeleri yaptığını hatırlatalım. 2016'dan itibaren yield curve kontrolü geçtikten sonra altının Japonya'nın karşısında nasıl değerlendiğini de şuradan daha net görebiliyorsunuz bu grafikten. Peki Amerika'nın 300 yıllık faizlerine baktığımız zaman, 30 yıllık faizlerine baktığımız zaman nasıl bir tablo görüyoruz? Bakın belli bir dalgalanma ama o pandemideki o sıfırlara yaklaşan dönemden sonra nasıl kuvvetli bir faiz yükselişine girdiğimizi görüyorsunuz. Şimdi Amerika'nın bu borcu şu andaki faiz, yüksek faizlere tahammül gücü çok sınırlı arkadaşlar. Çünkü şu anda 40 trilyon 260 milyarı bulmuş olan borcuyla beraber vaiz gideri 1 trilyon doların üstüne çıkmış durumda ve kamu borcunun GDP oranı %101 seviyesinde ve 2026 yılında da 1.9 trilyon dolar açık vermesi bekleniyor. Dolayısıyla 1 trilyon doların üzerinde bir faiz harcaması olacak ciddi anlamda sıkıntı. Şimdi cuma günü tarım dışı istihdam verisi sırasında kötü gelen veriyle normalde aslında faiz arttırma ihtimali azalacağı için altının gümüşün yukarı gitmesi beklenirken yukarı bir an atıp daha sonra nasıl gittiğini cuma günü hem altın hem gümüşün akıbetini gördünüz. Ama aynı şekilde böyle bir veriden sonra tabi faizlerin anlık aşağı gidip daha sonra yukarı gittiğini gördük. İşte burada altın gümüşün aslında başka bir şeyi başka bir zamanlamayı beklediği biraz daha sabırlı olunması gerektiği işaretini vermişti. Ki işte aslında gerçekten tahvil faizlerinin düşmesi için ben ısrarla yapay zeka yatırımlarıyla ilgili geri adım atmak zorunda olduğunu ya da en azından özel sektörün private credit fonlarındaki patlamalarla beraber geri adım atılmak zorunda kalması hikayesini bekliyorum işin gerçeği. Bakalım o senaryo üzerinden mi bir tahvil faizlerinde bir miktar geri dönüş ve önce yükseliş ve geri dönüş ve orada büyük bir sıkıntı baş gösterecek. Ama net de tahvil faizlerinin daha yukarı yolu olabilir ama altının gümüşün aşağılarda çok da fazla yolu olduğunu düşünmüyorum. Hala bir %10'luk 15'lik ihtimaller tabii ki mevcudiyetini koruyor. Altın için belki bir %10'a yakın bir seviye düşüş ama gümüş için belki daha fazlası gelir mi diye dikkatle bekliyoruz. Ama biliyorsunuz yayınlayan bölümde teknik analiz bölümünde detaylı giriyoruz OZ bazında analizlere. Ve Amerikan 10 yıllıkların sıkıntısı bazında baktığımız zaman 1994'den beri en kötü çeyreğini geride bıraktığını söyleyebiliyoruz. Bolton Bloomberg'un haberine, istatistiğine göre. 100 yıllık analiz yaptığımız zaman en kötü çeyreğin içine girdiğimizi net şekilde görebiliyorsunuz. Bakın getiri olarak rolling returnlerde yani devam eden getiri olarak hesapladığımız zaman 10 yıllık hazine bolusunun %-2 getiriyle bu Eylül itibariyle bu çeyreklik getiri itibariyle çeyrek çeyrek incelediğimiz zaman tarihinin en kötü dönemini geçirdiğini söyleyebiliyoruz. Bakın 1959 aralığında %0 seviyelerine gelmiş. 1981 yılında ki bu büyük bir resesyona sebebiyet vermişti. 80 yılındaki faiz artışıyla o zamanın efsane Merkez Bankası Başkanı, FED Başkanı Paul Walker. Oralarda bir geçici negatif, return negatif getiri var. İşte şimdi tarihin en kötü dönemini getiriyor. İşte bu rezerv para gücünü kaybetme ihtimalinin yükseldiği bir işaret olabilir sevgili izleyiciler. Çünkü daha önce her şekilde öyle ya da böyle en azından kısa vadeli devinimleri atlatıp orta uzun vadede bir getiri sağlayabiliyordu. Ama şimdi aldığınız zaman tahvili ciddi anlamda sıkıntı yaşıyorsunuz. Yani tahvil krizi düşünülenden çok daha ciddi bir sorun Amerika ekonomisi ve dünya ekonomik sistemi, finansal sistemi için. Altını Amerikan tahvilleriyle karşılaştırmalı bir grafiğe real getirdiler olarak karşılaştırdığımızda Bakın siyah altını gösteriyor ve gri olan da Amerikan 10 yıllıklarının getirisini gösteriyor ve net şekilde ibrenin altının lehine uzunca bir zamandır döndüğünü ve 2021'den sonra pandemiden sonra işlerin nasıl da terse gittiğini ki bu bütün bu dengeyi 2020 Eylül'ünde bu kanalı kurduğumdan beri sizinle paylaşıyorum zaten. Öte yandan Trump'ın net şekilde Fed'in duruşuna karşı yüksek faiz politikasına karşı durduğunu bir kez daha dile getirdiğini ve aslında enflasyonun ki bunu ben defalarca dile getirdim zaten yüksek enflasyonla borcu eritmek isteyeceklerini enflasyonla aslında borcumuzu daha rahat eritiriz diyor direkt söylüyor. Yani yüksek faizle değil yüksek enflasyonla yani faizi indirin yüksek enflasyon olsun izin verin borcumuz da karambola gider demek istiyor. Zaten son tarihinde buraya doğru dönmek zorunda kalacaklarını net şekilde söyleyebilirim. Ama önce önce Nazdağ çökertmeleri gerekiyor mantığı ki orada işlerin yürümeyeceğiyle tahmile ancak ve ancak öyle bir talep yaratabilirler tahminin daha iyi getirisi alacağını sağlamakla. Çünkü hala yapay zeka istasyonları yatacakları yatırımlar büyük bir zarara sebebiyet verecek Amerikan ekonomisinde. Öte yandan altının ve gümüşün standart sapmalarında ciddi anlamda düşüş kaydetik. Yani düşüşün sonunun yaklaştığına dair görüntü hem altında hem gümüşte. Bakın görüyorsunuz ciddi anlamda oynaklığın azaldığını görmeye başladık. Öte yandan altının ve gümüşün en önemli ithalatçılarından biliyorsunuz Çin ve Hindistan var. Hindistan'da özellikle altının gümüşün yılın son çeyreğinde genelde pozitif etkilendiğini, oraya ciddi ithalatın olduğunu biliyoruz. Ve Ağustos ayındaki son yüksek gümüş ithalat rakamları geldi. Onlarla baktığımız zaman Hindistan basınından gördüğüm kadarıyla ciddi anlamda gümüşün son çeyrekte kuvvetli bir yükseliş beklentisi var. Ve bununla ilgili çeşitli sebepler Hindistan basınında sıralanıyor. Öte yandan Hindistan'ın altın ve gümüş talebi net şekilde burada görebiliyorsunuz yıllık taleplerindeki altının ve gümüşün talebini sarı olanlar altın gri olanlar gümüş ve 2026'nın da şu ana kadar ki haliyle 2025'e yakın bir performans vermiş olması 2026'nın geri kalanına da birleştiği zaman uzun yıllardır ciddi anlamda altın gümüşün artan Hindistan talebi önemli etki yaratıyor fiyat üzerinde. Ama fiyat gerilese de ETF'lerde özellikle Hindistan ve Çin'deki ETF'lerin ağırlığında hiçbir şekilde ETF'lerde satış gelmiyor özellikle Hindistan ve Çin ETF'lerinde. Dolayısıyla ETF'ler son dönemdeki geri çekilmeleri aslında altın satarak değil altın miktarlarını ETF'lerde arttırarak bakın fiyat gerilese de ETF'lerdeki miktarda artış gözleniyor. Ve işin gerçeği her zaman altın ve gümüş fiyatını neye göre bakıyorduk? Para arzı azalmadığı sürece globalde veya Amerikan doları açısından baktığımız zaman aslında altın gümüşün uzun vadede pek de geri gelmeyeceğini her zaman dile getiriyorduk. Bakın ABD para birimi doların M2 para arzının en basit göstergesini net şekilde 1970'den itibaren şu grafikte görebiliyorsunuz. Ve bu grafikte net şekilde gördüğünüz para arzında özellikle son dönemde yukarı doğru ivmelenmeyi net şekilde görebiliyoruz. Yılbaşındaki değişiminde yukarı yönlü ivmelendiğini net şekilde görebiliyoruz. Dolayısıyla bu da altın gümüş fiyatının aslında yakınlarda dip yapma ihtimalinin yükseldiğini gösteren bana başka bir gösterge. Öte yandan Amerika ve Çin'in M2'sini money supply'ını para arzını birlikte toplayarak baktığımız zaman Bakın son döneme özellikle bir pandemi zamanındaki yükselişten sonra bir sakinleşme 2022 içerisinde. Şimdi tekrar yine zirveye doğru gitme para arzında görebiliyoruz. Ve grafiklere geçmeden son olarak altının para arzı içerisindeki yüzdesinin grafiğe dökülmüş hali 1970 yılından itibaren net şekilde görüyorsunuz. Bakın o 1970'lerdeki rally sırasında %60'lara kadar %50'nin üstüne çıktığı dönem var. 60 sınıflar. Şu an itibariyle %18-37'lerdeyiz. Yani burada gerçekten bu 1979-80 zamanındaki tip bir rally olacaksa yani 30 dolardan 850 dolara gittiği altının bu hesaba göre yaklaşık 17-18 bin dolarlara gitmesi olasılığını değerlendirebiliriz bu matematiğe göre. Ki bu analizi fon yöneticisi Rebecca Walser'ın analizinde gözlemledim. Şimdi grafiklerimize geçelim. Altın günlükte bakın o düşeni kırdıktan sonra geri çekilme beklediğimizi söylemiştik ve yavaş yavaş yüzülme şeklinde gerçekleşebilirdi. Ve gerçekten de öyle oluyor. Bakın düşene tekrar test ediyoruz. Oralara böyle geldi DED'ye yavaş yavaş geldik 4.100'lere kadar. Şimdi teknik olarak 4.242'yi takip ediyorum. 4.242'nin üstünde bir günlük kapalış yaparsa kısa vade buralarda dip yapmış olma ihtimali değerlendiririm ve beklediğim o alımların bir kısmını gerçekleştirebilirim. Ama 4.306'da da 200 günlük ortalama var onun üstüne çıkması da beklenemedi. Yani buralarda bir dip ihtimalinin yavaş yavaş olasılığı arttı ama 4.242 geçilmediği sürece bu süzülmenin biraz daha gitme ihtimali yeni bir dip olasılığı da gayet mümkün. Haftalık grafiğe baktığım zaman da takip seviyem 4.323. İşte daha net şekilde uzun vade kırılımın gerçekleştiğine emin olmak için 4.323 üstü bir haftalık kapanış taleri ederim. Bunun üstünde bir kapanış işte altının artık burada ikinci dibini yaptığını ve yeni dip yapmadan yükselebileceği görüntüsünü verir. Ama hala kısa vadede bu ekip sonuna kadar risklerin mevcudiyeti koruduğunu net şekilde bu grafikten görebiliyoruz. Gümüşte, gümüşte de benzer bakın düşeni kırdı. Tekrar orayı test ede de sürüne sürüne yavaş yavaş süzülüyor aşağı. Şimdi 61 dolar 95 centi takip ediyorum gümüşte günlük grafikte. Orada 61.95 üstü bir günlük kapanış kısa vade bir al sinyali üretecek. Aşağısı da kaldığı sürece biraz daha salma ihtimalini değerlendiriyorum. Haftalıkta ise bakın çok mükemmel bir bunların gövdelerden yaptığım zaman analizi. Buranın tam da bu hafta test edildiği ama tekrar yukarı atıp atmadığını gözlemlemek için 64 dolar üstü kapanış lazım. Yani tekrar bu vejin kırdığımız bu takozun içine geri mi gireceğiz yoksa buradan sekecek mi yakından takip edeceğiz. Ama ne zaman 64 dolar üstü bir haftalık kapanış gelirse tamam bu işi kopuyor deyip daha rahat hareket edebiliriz. Gümüş alımlarımızda daha agresifleşebiliriz. Yoksa biraz daha temkinli duruşumu devam ettireceğim. Özellikle bu hafta Çin tatil. Çin tatili sırasında Amerika fiyatı bastırmak yerine bu sefer yukarıda ittirebilir ona dikkat edeceğiz. Ama genel senaryo aynı şekilde devam ederse son haftalarda devam ettiği gibi biraz daha süzülme ihtimalini de bir kenarda tutacağım. Ama buralar çok daha yakın takip ettiğim seviyeler olduğunu ve alış için elimi ovuşturmaya başladığımı ama o %10-20 ihtimallerin her zaman düşüş ihtimallerini fırsat için kolladığımı da bir kez daha not olarak söyleyeyim. Altın-gümüş rasyosu evet orada da bir öncü sinyal bekliyorduk. O öncü sinyal bir türlü tam istediğimiz kıvamda gelmedi. 68 aşağısına kalıcılık lazımdı altın-gümüş hareketi için. 68'in üstüne attık. 68.5'lardayız. 68.59'larda kapattık haftayı. 68 aşağısı lazım. 68 aşağısına kalıcılık ve daha sonra hareketlerin sertleşmesi. Altın-gümüş rasyosu biliyorsunuz aşağı giderse bütün metalleri yukarı gideceğiz. Senaryoyu fiyatlayacağız. Şimdi o da temkinli yaklaşımımızı gösteriyor. Dördülercesine. Platin, platin de benzer. Geri çekildi bu hafta 1780 dolar hala kritik üstünde kalamadık saldık aşağı şimdi bakalım nereye kadar inip orada dip yapacak onu da takip ediyoruz 1780 dolar üstü kapanışlar lazım arka arkaya. Ve Bakır, Bakır'da da bakın hareket en sonunda yeni zirve yapamadan bu hafta geri geldi. 6.92.70'de önceki hafta zirve yapmıştı. Bu hafta 6.57'lerde kapattı. 6.58 çok kötü. 6.58 üstüne atabilirse, Bakır'da tekrar alış sinyali yapamazsa buralardan aşağı kayış sinyalleri gelebilir. O vejde aşağı ihtimaller var. Dikkat edeceğiz. 6.58 üstü pozitif, aşağısı negatif şekilde bakacağım Bakır'a. Ve Buğday. Buğday'da da biliyorsunuz böyle çok iyimserim yılın başından beri ama son haftalarda arka arkaya yavaş yavaş geri çekilmeye devam ediyor. Ama her hafta burada eğer orta vade pozisyon kapatanlar olduysa karını alan onlar için her hafta burada yeni seviye veriyorum. Bakın 715 haftalıkta 701 günlükte üstüne atmadığı sürece bu dayında biraz daha kayma ihtimali, aşağı kayma ihtimali var. Özellikle geçen hafta 707'de daha önceki zirveyi destek yapmadığı için biraz daha kayabilir ama dümdüz kaydığı için herhangi bir yerde dönüş yapıp 701'in üstüne atarsa alış için, pozisyon eklemek için takipteyim. Buradayım orta uzun vadede pozisyon taşımaya devam ediyorum ETF'lerde ama trade bazında bu verdiğim seviyelerin aşağısındayken arkama yaslanıp izleyici oluyorum. Bu hafta tarımsal emtiyada genellikle bir geri çekilme vardı. Bir tek şeker bunu ihlal etti. Şekerde 0.1790 trend takip seviyem üzerinde kaldığı sürece tekrar yukarı inme kazandı. Bir tarımsal emtiye olarak bu hafta yine radarımızda olacak daha kuvvetli hareketlerin gelme ihtimali var. Bunu kontrat olarak da alabiliyoruz. Sugar ya da Cain ETF'i, C-A-N-E ETF'i, şekerin takip ettiğimiz bir fonu. Ve Brent Petrol. Evet Brent Petrol'de 103 dolar 10 cent günlükte. 102.60 haftalıkta takip ettiğim seviyeler. Bakın geçen hafta verdiğim seviyelere yaklaştı. Oralardan sekti. Yukarı doğru bir haftayı geride bıraktım. Bu haftada bu seviyeler çok kritik. Petrol de çok oynaklık var arkadaşlar. Brent Petrol bu. Spot fiyatı anlatıyorum. Dolayısıyla haftayı kapattığımız yer 106 dolarlar. 103.10, 102.60 takip ettiğim seviye. Buralara yakın yerlerde buraların aşağısı stopla alış yönlü trade etmeye devam. Bunların aşağısında da mutlaka oyundan çekilirim, beklerim, izlerim. Çünkü Petro çok oynak bir emtia ürünü biliyorsunuz. Trade'i zor. Onun için bu seviyeleri yakın takip edip orta uzun vadeden çok kısa vadede trade'i aylardır anlatıyorum. Ve doğalgaz. Doğalgaz da bu hafta oynaktı. Özellikle kritik seviyelerin alt şahısına geldi. 3.10'ların aşağısına geldi. Geri çekildi ama haftanın sonundaydı. Son gününde kuvvetli bir artıda kapadış yaptı. Şimdi orada 2.99 günlükte 3.05'i haftalıkta takip ediyorum. Bu seviyelerin üstünde kalabilirsek 3.04 kapattı. Yani 3.05'in hemen altındayız. 3.05'in üstüne atıp orada kalıcılıkta doğalgazın kuvvetli bir hareket ihtimali hala orada güzel bir tersi omuz baş omuz dibi oluştuğunu uzun zamandır takip ettik. Bu son geri çekilme bir fake geri çekilmesi mi onu anlayacağız. 2.99 aşağısı stopla kısa vadeye alış yönde bakmaya çalışacağım hafta başında. Ve Eurodolar evet Eurodolar bakın nasıl sarktı. Veggie yaptı kırdı ama geri geldi son haftalarda ve sert geri geldi. Israrla buranın hala bir fake olma ihtimali değerlendirilmiyor ama çok kısa vade yorumlarla geçiştirmek durumunda kalacağım. Nedir o seviye 1.12.90 arkadaşlar. 1.12.90 üstü olumluyum Eurodolar aşağısı da negatifim şeklinde bakacağım kısa vade ama sert düşüşler oldu Eurodolar'da. Bunun arkası gelip gelmeyeceğimi bu hafta göreceğiz. 1.1290 üstü pozitif aşağısı negatif kolay bir seviye takibi. Dolar yen biraz daha kompleks bakın hala bu düşüş %50.618 Fibonacci bölgesinde. Yani 159.77 %68 bölge eğer geçilmezse yani bu 159.03 en azından yakın vadede geçilmezse dolar yen de tekrar aşağı hareketi bekleyebilirim. Daha çok öyle bakıyorum biliyorsunuz kalktıkça ama biraz zor bir trade bölgesi. 159.03 üzeri stopla kısa vade yükselişlerde short bakıyorum. Ama 159.76'nın da 77'nin de üstüne giderse artık burunda dip yapmış olma ve yeni zirvelere doğru gitme ihtimalini değerlendirmeye başlarım. Ve son olarak en önemli grafimiz her zaman Amerikan'ın 10 yıllıkları. Burada biliyorsunuz 6 sene önce 0.50 0.30'lardayken 5 lira bekleyen bu abiniz bu kardeşiniz hala bu hareketin net şekilde yukarı gidebileceğini Yine son rallide 4'lerdeyken bu 5'lerin üstüne gideceğini anlattık. O üçgen özellikle kırıldıktan sonra uzunca bir zaman Bassett manipüle etmeye çalıştı. En sonunda ayarı kaçırdı. Şimdi ikinci videoda anlatmıştım Goldman'ın raporunu ve hiçbir alıcı olmadığını Amerikan tahvillerinde ciddi bir büyük bir stakfülatif dalganın içerisinde olduğunu gösteriyor Amerikan 10 yıllık faizleri. Bütün tahvil faizleri yukarı gidiyor. Ciddi anlamda büyük bir borç krizinin içinde aslında Amerika. Dolayısıyla 5.05 üzerinde kaldığı sürece haftalıkta bu tahvil faizi sıkıntısı devam ediyor. Kısa vadede traderlar için 5.15'i takip edebilirler. Haftayı kapattığımız yer 5.27.5. Burada henüz bir dönüş sinyali olmadığı gibi Amerika'nın işi çok daha zora doğru gidiyor. Net şekilde resim bu. Onun için o ekonomiye güvenip yapılacak yatırımların riskinin yüksek olduğunu Ben onun için altın gümüş gibi tarihin en eski para biriminde fırsat kollamaya, miktarımı arttırmak için geri çekimleri dikkatle izlemeye devam ediyorum. Hepinize çok dikkatli, bol kazançlı, harika bir hafta diliyorum. Altyazı M.K.