17 Ekim 2026 Cumartesi. Bugün itibariyle Fonzi skandalının üzerinden tam bir ay geçti ve maalesef çözümlere doğru pek de hızlı ilerleyemedik. Üstüne üstlük çok da ciddi uyarılarda bulunduğumuz piyasadaki riskler de adım adım daha derin bir sıkıntıya doğru ülke ekonomisini sürüklemeye devam ediyor. Hadi başlayalım. Evet sevgili izleyiciler her hafta sonu biliyorsunuz 3 videoda önce Türkiye ekonomisini daha sonra Amerika ekonomisi ve kripto paraları ve 3. videoda da MTA piyasası altın gümüş ağırlıklı analizler sunuyoruz ve tabi ki global resmeye bakıyoruz 3. videomuzda pazar günleri. İlk videonun konusu biliyorsunuz iç piyasadaki dinamikler ve paramızı bu zorlu enflasyon döneminde nasıl bu enflasyon canavarında koruruz genellikle bu kanalı kurma amacın. Fakat işlerin gidişatı öyle bir noktaya doğru ilerledi ki iç dinamik bozuldu ve bu yıl gayet de iyi başlayan bir borsa yılı maalesef gerekli önlemlerin çok önceden alınmaması sebebiyle ve risklerin çok daha büyük şekilde bir tarafa sadece bu fonzi hisselerine ve fonzi fonlarına doğru kaymasıyla işler bu noktaya doğru geldi. Beni ilgilendiren daha çok piyasadaki daha derin sıkıntılar ve bunların başımıza daha da büyük sorunlarla yol açmaması. Çünkü bu anlarda hep mevcut sorunlarla ilgili kriminal aktiviteler, geçmişe dönük sorunları ortadan kaldırmak gibi şeyler var. Evet onu anlıyorum ve tabii ki burada parası batan yatırımcının parası için en doğru olgu geçmişe dönük buralardan para kazanan haksız kazanç sağlayanların peşine giderek buralardan bir tahsilat imkanı. Ama bunu yaparken bir taraftan da mevcut riskleri son 3-4 yılda piyasada oluşmuş riskleri göz ardı ederseniz bunlar da patır patır devrilmeye başlar. İşte ben 2 hafta önce burada çok önemli bir uyarı niteliğinde bir video çektim. Ciddi anlamda da izlendi ama daha önemlisi bu videoda 3 kademeli riske, önümüzdeki risklere dikkat çektim. Bu 3 kademeli risklere dikkat çektiğim gibi bunlarla ilgili çözüm önerilerini de ürettim aslında. Ama maalesef 2 haftadır bunlarla ilgili hiçbir şey olmadığı gibi ilk ikisi maalesef adım adım önümüze düşmeye başladı. Ne miydi bunlar? Birincisi öncelikle dedim bütün bu sıkıntı şu anda fonlara olan güvensizlik para piyasası fonlarındaki sıkıntıyı arttırabilir. Çünkü bütün teritret sistemi para piyasası fonları üzerine kurulmuştur ve oraya insanların dövize yönelmemesi için ciddi bir faizle oraya yönelme vardı. Ancak bu para piyasasının fonlarından şimdi fonlara olan güvensizlikle bir para çıkması çünkü bazı biliyorsunuz para piyasası fonları da battı ve bu tasfiye sürecine girdi. Ama daha önemlisi bunların içinde hala mevcut ÖST, özel sektör tahminlerine dikkat çekin. Ki ben iki hafta önce bunu dikkat çektikten sonra arka arkaya ilişki ekonomi kanallarında neredeyse Türkiye'nin her tarafında bu konu gündeme alınmaya başladı. Ki doğrusu da budur. Memnunum da bu durumdan. Çünkü 34 yıllık piyasa tecrübem burada riskleri maalesef önümüzde şu anda mevcut sistemde pek de kriz yaşamamış insanlar olduğu için. Biz 92 yılından beri ben bu piyasada var olduğum için yıllardır biz değişik çekillerde krizlerin gelişini gidişini çok yaşadığımız için maalesef bu tecrübelerin neyin nereden gelebileceğini, risklerin nereden gelebileceğini çok net şekilde görebiliyorum. Şimdi özel sektör tabirleri niye önemli? Bu para piyasası fonlarının önünde 1 trilyon lira civarında bir özel sektör tabiri de var. Şimdi para buralardan çıkmaya başladığı zaman o para piyasası fonlarının içerisindeki ÖST'ler ciddi anlamda riskle içermeye başlıyor. Şimdi ÖSTD'nin kendi adlarına yaptığı yanlış aktivite var mı, ödeyebiliyor mu, real ekonomi şirketi borcunu ödeyebiliyor mu o ayrı bir sorun. O sorunun üstüne bir de şu anda para piyasası fonlarından belli para çıkıldıktan sonra içindeki oranlar devlet tahvili oranları azalmaya ve ÖSTD oranları yükselmeye başladığı anda ve özel sektör tahvili borcunu ödeyememeye başladığı anda siz risksiz gözüken para piyasası fonlarında da para kaybetmeye başladığınız anda telaş, panik piyasada domino etkisi yapabilir ve sıkıntıyı büyütebilir uyarısı da bulunduk. Şimdi maalesef ben o videoyu çektikten birkaç gün sonra salı günü itibariyle hemen arkasından bir ölüm gerçekleşti biliyorsunuz. Bir intihar veya işte nasıl olduysa herhalde polis araştırmaya devam ediyordur konuyu. Fonzi skandalı da ölümle karışmış oldu. Şimdi o gün o şahsa ait ortak olduğu şirket biliyorsunuz fon temerrüde düşmüştü. Yani özel sektör tahvili temelüde düşmüş ödemesini yapamamıştı ve onun akşamında bu ölüm gerçekleşti. Şimdi bu niye önemli? Maalesef tam anlattığım sorun ne derece piyasalarda reaksiyon vermeye başladığını anlamanız açısından. Ve üstüne üstlük bunun daha kademe kademe maalesef gideri var gibi çünkü başka başka özetler var. Bu işle ilgili hiç olmayan, hiç ilgisi olmayan bu fonlarla tamamen bağımsız. Real sektörün şirketlerinin de mevcut ekonomik sıkıntı, mevcut ekonomik sıkışma yüzünden de şu anda tabirlerini ödemekte sıkıntı yaşayabilen. Bütün bunlar sistemi aniden sıkıntıya sökebilir. İkinci dikkat çektiğim şey BES fonlarıydı. Buralardan çıkış bir tamam evet piyasaya bir güvensizlikle bir miktar çıkış olabilir. Ama iki daha önemlisi bunların sistemdeki güven kaybı niteliğinde burada zaten çok atıl park etmiş paranın bile çıkma isteği sistemde sıkıntıya yol açabilir demiştik. Maalesef orada da bir dalgalanma başladı. Üstün üstlük yine o videomun üzerinden iki hafta geçti. Türkiye'nin en büyük sigorta şirketi, Türkiye Sigorta Kamu'nun en büyük sigorta şirketi, Türkiye Sigorta'nın genel müdürlüğünde bu fonzi skandalına karıştı, ortaya çıktı, istifa etti, mal varlığına tedbir konuldu, yurt dışı çıkış yasağı kondu. Şimdi böyle bir noktaya gelindiği anda vatandaş BES'lere olan güvenini de sarsılmaya başladığını hissetti. Şimdi oralardan da sıkıntı baş göstermeye başladı. Şimdi bunları önceden bakın ÖST'ye de BES'e de önce de uyarıları yapıyorum. Hala da ekonomi yönetimi bunlarla ilgili çözümler üretmeli ve hamleler yapmaya başlamalı. Ki şu noktada belli garantiler vermeli. Belli olası riskleri başlamadan kontrol altına almalı. Bunların nasıl yapılacağını iki haftaki önce videoda anlatmıştım. Neyse sonuç olarak bu ikisi adım adım artan bir risk olarak hala orada duruyor. Ve bir önlem alınmazsa bu riskler artmaya devam edecek. Üçüncü risk maalesef üçüncü risk bir ödemeler dengesi sıkıntısına doğru. Yani piyasada büyük bir sıkıntı için belli bir nakit piyasadan çekildi. Bu nakit gitti teknelerle, gemilerle, kripto para cüzdanlarıyla filan bir miktarı yurt dışına gitti. Bir miktarı aranıyor. Bir miktar sistemden uzaklaştı. Şu anda bir yatırım yapmıyor. Son istibariyle bunlar geri sisteme getirilebiliyorsa hemen tamam ama bunun olmayacağını biliyoruz. Şimdi sistem belli bir nakde sıkışıp güven mekanizması zarar gördükten sonra likiditeye sıkışmaya başlayacak. Yani piyasaya Merkez Bankası nakit vermek zorunda olacak. Ve üstüne üstlük dünyada büyük bir sıkıntı baş göstermişken Amerika başta olmak üzere tahvil faizleri yukarı doğru uçarken piyasaya vereceğiniz paranın uluslararası sermayeden gelmesi pek de kolay değil. Bunun için ne yapılacak mecbur kalınacak maalesef belli bir paranın devolüe ödülme hızını arttırmak zorundalar dedik ve Merkez Bankası Başkanı gidip de daha sonra olası bir devolüasyon sebebiyle işte şimdiden TL'nin devolüe hızını arttırdığına dair açıklamalar yaptı. Tabi bu Bangkok'ta IMF toplantısı da gerçekleşti yanlış hatırlamıyorsam. Veya bunun basını böyle yansıttı. Şimdi bu doğru veya yanlış benim için bununla ilgili de ekste paylaşmamı duydum. Too little too late diye yani çok geç ve çok küçük. Şöyle paranın hızını sonradan bir olası devalüasyona karşı bilmem. O iş çoktan geçti. 3 yıldır yanlış bir politika üstüne inşa edilmiş bir ekonomi sistemi maalesef bugün böyle nakde sıkışmış. Yani şimdi piyasayı rahatlatmak için vereceğiniz bütün nakitler dövize ve altına gitme riski taşıdığı için Yani gidip de bu faizden kevitreyi de yeni para getirmeniz mümkün olmadığından sisteme sıcak para sokmanız pek de kolay olmayacak. Borsaya da böyle bir güven mekanizması ile ki MSY yine uyarıda bulundu. Sistem maalesef tıkanmaya devam ediyor. O zaman vereceğiniz paralar sistemde ani bir dövize kaçışa mahal verebilir ki zaten aşırı değerli bir Türk lirası ile karşı karşıyayız. İşte bu en büyük risk önümüzdeki 3 ayda sistem üzerinde. Onun için bunlara bir önlem alınmıyorsa bunlar artık isteyerek değil zorla yapılan hamleler haline gelebilir korkusu sıkıntısını yaşıyoruz hep beraber. Umuyorum ekonomi yönetimi bir an önce bunlarla ilgili öncü hamleler alarak piyasa onu bir şeyleri dikte etmeden veya uluslararası piyasa dikte etmeden o önlemleri alır diyorum bir kez daha. Şimdi grafiklerimize geçelim. Dolar TL biliyorsunuz Dolar TL'de görüşüm belli. 3 yıldır yanlış bir kur politikası. Ben gelişmekte olan ülkelerin tamamında düşük faiz, yüksek bir rekabetçi bir kurun ancak gelişmeye katkıda bulunabileceğini başta sıkıntı daha sonra da uzun yıllara sahip ekonomiyi, sanayiyi, tarımı, hayvancılığı destekleyen bir politika, ihracat destekleyen bir politika olabileceğini savunuyorum ve bunun tam söylediğimin tersi maalesef 3 yıldır uygulanıyor. Şimdi bu doğrultuda eninde sonunda bu doların devole olacağı ve gitmesi gereken yerde gideceğini hepimiz biliyoruz. Şimdi kademeli olarak baktığımız zaman 2016'dan itibaren belli zamansal döngüler içerisinde zaten bu hamleler hep yapıldı ekonomide ki buraya kadar öyle ya da böyle geldik. Ama şimdi 3 senedir yapmadığımız için ekonomi iyice sıkıştı sıkıştı şimdi bu risklerin arttığı dalgayı konuşmaya başladık. Dolar TL 48.35 üzerinde kaldığı sürece teknik olarak yön yukarı şimdi bu 1 Nisan 2024'de başlayan zaman döngüsü içerisinde ne zaman yukarı doğru bir spike atacak sert bir hareket yapacak onu sadece takip ediyoruz. dikkatle her hafta sabırla bekliyorum umuyorum. Ekonomi yönetimi yol yakınken pek de yakın değil artık maalesef keşke yakın olsa. Çok uyardık buradan ama işler daha da sarpa sardı. Real ekonomi sıkıntıya daha da giriyor. Geçen hafta sanayi rakamları da gelmişti. Sanayinin ne kadar küçüldüğünü görüyorsunuz. Cari dengenin fazla verdiğini görüyoruz ama hepsi ciddi anlamda fazla verdiğini gördük en son. Ama net de ciddi anlamda yıllık bazda büyük tarihi bir cari açıkla tamamlama ihtimalimiz çok yüksek yılı. Bunlar Üst üste koyduğunuz zaman enflasyonun da %30'un altına TÜİK desteğiyle zorla getirilmeye çalıştığını görüyoruz. Bunların hiçbir tanesi pek de çözüme yakın olmadığımızı maalesef işaretliyor. Son istibariyle beni ilgilendiren bölümü hepimizi daha zor günlerin bekliyor olması maalesef. Gram altın sepetimizde biliyorsunuz her zaman önem verdiğim bir enstrüman. Ve geçen hafta, geçen hafta fırsatlı fırsat çarşıya gidip perşembe günü bir miktar fiziki ekleme yaptım. Döviz barduklarımdan bu tarafa doğru geçiş yaptım. Neden? Çünkü altın, gümüş güzel bir fırsat verdi ki o fırsatı önce ekstra paylaştım. Daha sonra da fiziki eklememi de yaptım. Ekranda da gümüş, altın alış yönlü trade, tekrar tradelere dönmeye başladım. Ama tabii ki henüz tam alım sinyalleri vermedi. Sadece güzel orta vadeli dip fırsatlarının yine geldiğini gördük. Gram altın sepetteki önemli enstrüman teknik olarak baktığınız zaman 6.774 üzerine atabilirse teknik olarak al sinyali üretecek. 6.600'lerde geziniyoruz. 6.389'da da 200 günlük ortalamanız var. Bu bölge önemli orta vadeli destek. Aşağı sakınabilirim. Tabii ki her zaman o %10 ihtimalleri her zaman var. Ama biraz daha tabanın oluşmaya başladığını gözlemeye başladık. Geçen hafta Amerika'nın yüksek gelen enflasyonuna rağmen 10 sun yukarı attığı belli bölgede tutunduğu bir haftayı geride bıraktık. Gümüşün de önceden düşüp sonra tutunduğu bir haftayı geride bıraktık. Dolayısıyla işlerin biraz daha anlattığımız global stagflasyon senaryosuna doğru evrildiğini adım adım gözledik. Bu doğrultuda gram altın sepette bizi enflasyondan, global sıkıntıdan koruyabilecek önemli bir fiziki enstrüman. Sepetimde fiziki altına önem veriyorum. Ekranda işlem yapmak için de biliyorsunuz kısa vade trade için. Kısa vade işlemlerimi altın S1'de yaptığımı söylemiştim darpane altını. Bir süredir onu da böyle yakından izliyoruz. Pek fazla hareket etmedik ama bu hafta tekrar radarımızı aldığımızı söylemiştik ve 70'de güzel bir ikili dip yaptı. Şimdi 72.07'nin de üstüne atarsa daha fazla aktif trade etmeye başlayacağım. Çünkü hem devletin bir ürünü darpane altını hem de ekranda makası dar stopajı yok. O açıdan aldınız sattınız kar direk cebinize alabiliyorsunuz. Net şekilde ekranda trade etmek için uygun bir ürün. Yakından bu hafta takip edeceğiz 72.07 ve 70 seviyelerinin bu iki seviye arasında yatay ama yukarı kırdığı anda 72.07 hızlanabilir. 70 aşağısı da kırarsa biraz geri çekilip ekran trade'inde temkinli olma zamanı diyeceğiz. Ama onun dışında pozitif bir görünüm yavaş yavaş oluştu darpane altında da altın C1 ürünün adı. Ve gram gümüş iğne sepetimizde önemli bir miktarda bulundurmaya devam ediyorum ben uzun vadeli sepetimde. Kısa vadede de takibe aldık. Geçen hafta özellikle 55 dolarlara geldiği anda bir alsın yani yandı bende 56 doların altında ons bazında. Ve TL bazında tabi ki böyle bir gerileme olmuş oldu %5'lik 6'lık. Bu büyük bir fırsat olarak gördüm. Onun için fizik reklamı yaptım. 95-85 trend takip sevim. Bunun üzerine atabilirse tekrar alsın yani üretecek ama 96-27'de 200 günlük ortalaması var. Bu bölge bakın ekranda da görüyorsunuz böyle bir düşen veji yukarı kırıp geri gelip şimdi aslında test ediyor. Ve uzun vadeli trendini test ediyor. Bu bölgeler böyle 90'lı rakamlarda hiç fena durmuyor. Daha aşağı elbette gelebilir. Hiçbir zaman burada bir yatırım tavsiyesi vermiyorum biliyorsunuz. Riskler her zaman her üründe mevcut. Ama ben yaptıklarımı anlatıyorum ki burada geçen hafta da perşembe günü gram gümüşe de ekleme yaptım. Ekranda da gümüşü katılım bankaları üzerinden işlem yapma makaslar ya da bazı fonlarda alış satış için ekranda piyasada açık fonları da dönem dönem anlatmıştım burada. İşlem yapmaya da uygun ama tabii ki direkt fiziki benim her zaman birinci tercihim ama onu da kısa vade değil orta uzun vade için değerlendirmekte fayda var. Ve Borsa İstanbul. Şimdi Borsa İstanbul'la ilgili biliyorsunuz yıl başından itibaren olumluyduk. Bir fon yatırımı da yaptık daha sonra iyi de gitti. Yılın ilk dört ayı çok iyi performans verdik. Sonraki dört ay önce yavaş yavaş daha sonra özellikle Temmuz, Ağustos aylarında büyük bir sıkıntı hissettim ve maalesef burada bir özü videosu Çekerek dedim ki ben bu yıl borsayı demek ki yanlış analiz etmişim. Çünkü bu kadar piyasanın fonziye izin verilecek, fonzilerin böyle bir bütün piyasadaki likiditeyi çektiği anda sizin yaptığınız doğru şirketlere, doğru fonlara yatırımın anlamı kalmadı ve para kaybettik. Doğal olarak ben de bunu bir noktada fark edip artık bunun bir stop alma mantığında hani dileyen dileydiğini tabii ki yapar ama ben yaptıklarımı anlattığım şekilde bir süre daha borsayla ilgili pozitif yorumlara ara veriyorum. Piyasa daha derin bir sıkıntıya doğru sürüklendiğini anlattım. Maalesef de burada da atlı çıktık ve piyasa çok daha büyük bir sıkıntının içine girdi. Yalnız fonzi hisseleri değil bakın şimdi herkes zararında bu fonzi hisseleri fonzi fonları falan konuşuyor ama onun dışında piyasada ne aldıysak neredeyse bu son dönemde zarar ettik ve taşıdığımız var. Yani normalde işte bizim zararımız karşılanacak mı şu filan diye bakın da benim zararım karşılayacak mı diye ben de soruyorum ekonomi yönetimine. Burada ciddi anlamda hiç bunlarla ilgisi olmayan bakın bu kadar yıldır bir tane fonzi hissesinde ne alışım ne satışım var. Ne karım var ne zararım var. Fakat bunun dışındaki hisselere bütün likidite buraya emilip burada ponzi oluşmasını gördüğü anda yatırımcı öyle ya da böyle 500 bin yatırımcının oraya gittiğini görüyoruz. Doğal olarak piyasadaki milyarlarca liranın da oraya gittiğini görüyoruz. Ve tabi bunu ekonomi yönetimi görmüyor ve önlemini almıyor. Neyse sonuçta hepimiz burada zarar ettik. Öyle ya da böyle bu işler borsanın daha da sıkıntıya gidebileceği anlattı. Şimdi geçen haftalarda uyarıda bulunduğum seviyelere yaklaştık dolar bazında. Ama herhangi bir dönüş sinyali de gelmedi. Teknik olarak bazı hisseler desteklerine uzun vadeli desteklerine yaklaştı. Uzun vadeli aşırı saplardı. O açıdan çok daha karamsar bir senaryoyu anlatmıyorum. Ama teknik olarak 12.160 aşılmadığı sürece maalesef şimdilik henüz bir asiyeli yok. Ama hafta boyunca son haftada özellikle Viyop'ta short yönlü trade etmeye başlamıştım. Kısa önce kısa açarak yani. Birazcık önümüzdeki haftalarda buna ara verilebilir. Ama hala ana büyük kağıtlarda bile böyle bir %10-15 aşağı potansiyelleri var mı? Elbette var. Endeks bazında biraz daha az hareketler de olabilir. Ama ve lakin yakın vadede çok net bir resim çizmek, özellikle hisse bazı yorum yapmak için biraz erken, hatırlarsanız Ekim ayında sıkıntıların derinleşebileceğini, daha sonra Kasım aralığında borsanın daha iyi bir döneme girebileceğini anlatmak için hala bu görüşümü sağladığım bu ay içerisindeki sıkıntıların devamında özellikle borsada pozisyon açmak için uygun olabilir. Ama dolar bazında bakın dolar rahatlatılsa devalüasyon olsa anında dolar bozdurup ben borsaya bazı şirketlere yine de yatırım yaparım ama hala oradaki sıkıntı aşılmadığı sürece buraya yatırım gelmesi zor. Şimdi yabancıda sadece ucuzlanmış olman yetmiyor. Döviz kuru yanlış yerde olduğu için yakın zamanda şirketlerin bu girdaptan çıkma ihtimalini de pek göremiyoruz. Doğal olarak faizi indirmeye başladığı anda bu hafta Merkez Bankası ki bekliyorum bir faiz indirimi. Dünyada bu sıkıntı arttığı sürece bize ters etki yapabilir. O açıdan önümüzdeki günlerde çok dikkat edeceğiz. Ve dolar bazında grafiğe şöyle bir bakalım. 250 dolar haftalıkta, 246 dolar günlükte yakın takibimde. Bunların üzerinde bir kapanış gelmediği sürece maalesef baskı devam ediyor dolar bazında grafikte. Ama o kadar bakın o şelaleyi omuz baş omuz grafiğini burada günlerce haftalarca anlattık. Ve maalesef haklı çıktık ve o kırıldı 286 dolar aşağı kırıldıktan sonra. Ve onun minimum hedefi 237 dolardı. Oraya bu hafta 235 dolara geldik. Şimdi buralarda onun için hani böyle biraz aşırı satımlara da gelmiş için tepki alışları, dip oluşumları elbette gelebilir. Ama daha derin bir sıkıntıya ilerlemiyorsak. Ama buralarda artık orta uzun vadede sağlam şirketlerde defter değerinin yarısında 3'te 1'ine 4'te 1'e düşmüş iyi şirketlerde biriktirenlerin de 2027 içerisinde para kazanacaklarını düşünüyorum. Onu da bir kenara not edelim. Ama buralarda cesaret edip alım yapabilir misiniz? Bir miktar belki paranız ufak bir kısmıyla başlayabilirsiniz. Ama söylediğim gibi bu önümüzdeki hamleleri görmemiz lazım. Risklerin nasıl bertaraf edileceğini ekonomi yönetiminden veya yetkili ağızlardan adım adım bir takvim ve mevcut riskleri anladıklarına dair ifadeler duymanız lazım. Ben bunları duyduğum zaman en büyük destekçileri olacağımı buradan bir kez daha beyan ediyorum. Hepinize çok dikkatli, bol kazançlı, harika bir hafta diliyorum.