İNTRO Herkese merhabalar. Haftanın son günü Cuma günü. Aslında çok söylenecek de bir şey yok. Bütün bir hafta boyunca geçen hafta nerede bıraktıysak, hatta pazartesi nerede bıraktıysak oradan devam ediyoruz. Bu tabii süreçte hala bir netlik yok. Bugün Sayın Bakan fonlardaki bu duruma ilişkin bir istişare toplantısı yapıyor. Şu ana kadar bir açıklama yok ama tahmin ediyorum devam ediyordur. Bu akşam bir şeyler duyarız diye düşünüyorum. Çünkü tasfiye süreci görünen o ki henüz başlamış değil ve her halükarda tabii ki tasfiyenin şekli şu an buraya kadar geldiğimiz aşamada Aslında geçen hafta konuştuğumuz şey neyse o, fonun varlıkları, fonun varlığı içinde neyse o, onların satışı ve satıldıktan sonra oluşacak fonların fon sahiplerine dağıtılması hikayesi. Basit haliyle bu. Ama tabii burada para piyasası fonları var, tabii ki isteği yoğun fonlar var. Para piyasası fonlarının hassas durumu var. İnsanlar para piyasası fonu aldı, neticede likit ve nakit olarak düşündükleri için ki öyledir. Ama içinde işte bir anda baktığınız zaman türevmiş gibi lise senetleri, terminat lise senetleri, repo işlemlerinden kaldı. Tüm bunlar tabii ki belli yüzdelerde o fonlar içinde. Tasfiye halinde nasıl etkileyecek? O tasfiyede özellikle para piyasası fonları tarafında insanların edinimi nasıl sağlanacak? Bunların hepsi için bizler de açıklama bekliyoruz. Daha henüz bu yok ama tahmin ediyorum dediğim gibi bugünkü bu toplantıdan muhakkak ki bir açıklama, bir duyum gelecektir. Umarım fon sahipleri için de en hayırlı şey neyse onu duymak nasip olur. Çünkü herkes sürecin ne zaman başlayacağı, ne zaman tamamlanacağı ve erişilecek para ne ise ona ne zaman erişileceği konusunda cevap bekliyor. Ve bu da tabii ki baktığınız zaman süreçteki bu belirsizlik piyasa üzerinde de etkili. Bugün bir yukarıda başlangıç yaptık, bugün epeyce gerisi salındı. 13.000 endeksin etrafında durmaya çalışıyor piyasamız. Burada da süreçte belki de piyasa geri gelirken en az geri gelenler de İMK ve 33'ündeki hisseler. Bunlar baktığınız zaman muhakkak ki bir miktar düşüş gördüler ama neredeyse süreç öncesi fiyatları civarında var. Bankalar, holdingler, Tüpraş gibi ciddi sanayi kuruluşları ya da Ereğli ya da Petkim. Yani bunlarda fiyatlarda çok büyük bir satma yok. Çünkü bazı edilen fonlarda tasfiye edilecek hisseler içinde adı geçenler dışında piyasada diğer hisse semetlerinde bir şey yok. Ama o kadar çok hisse var ki biri bir çalışma yapmış 700 küsur hisseden sadece 30'u yükselebilmiş. 60'ının fiyatı değişmemeyi başarmış ya da çok az satma görmüş. Yeri kalanların hepsi düşmüş. Hala bugün düşüyorlar. Önümüzdeki hafta bu çalışma yapılsa en çok düşen hisse senedi %86 düşüşle hedef olmuş misal. Şimdi önümüzdeki hafta bu çalışmayı pazartesi tekrar yapsak daha da büyük bir düşüş konuşuyor olacağız. 10 liralar 1 liralara düşüyor olacak öyle bir durum var. Tabi bu kadar çok hissenin bu fonlarda bulunuyor olması sadece tasfiye edecek fonlarda değil. Başka fonlarda da yer alan bazı yoğunlaşmış hisse senetlerinin çok miktarda olması onlara da satış geliyor. İşi baya bir tabii ki piyasamız açısından negatif tarafa doğru itmiş durumda. Bu yaşadığımız fonla ilgili yaşadığımız türbülans sadece elinde fon olup da ödeme bekleyenleri değil, borsada hisse senedi alan pek çok insanı da vurmuş durumda. Çok fazla miktarda kredili işlem oluyor bizim piyasamızda ve onların içindeki hisseleri hatta birini değil birkaçını alıp da kredi kullanmış insanlar da var, yatımcılar da var. E şimdi o hisseler taban taban giderken onların pozisyonu da sıkışıyor. E tabii ki kredili oldukları için aslında onlar her şeyini kaybedecek noktaya geliyor. Çünkü 100 liralık hisse aldınız, 100 liralık hisseyi 3 tane hisse seçtiniz aldınız. Gayet de işte hızlı olacağını düşündünüz. Hisselerden seçtiniz. O anki fikriniz oydu. Ve bu hisse senetleri karşılığı da onların hepsi kredi buldu. Kredi tabi, teminat verebilirsiniz. İlaveten kredi kullanabilirsiniz. 75 liralık da ilaveten kredi alıp aynı hisseleri aldınız. 3 hisse varsa o 3'üne dağıttınız. Olduğunuzda 175 liralık hisse. Nihayetinde bakın bu düşüşlerde onda bir fiyata gitmeyi konuşuyoruz. Siz zaten %60 toplam pozisyonda değer yitirdiğinizde pozisyonunuzu sıfırlıyorsunuz. Bazı pozisyonlar çoktan sıfırlanmış durumda. 170 liralık hissenin %60'ı kabaca 100 lira yapar. Zaten sizin toplam gerçek teminatınız ya da varlığınız 100 liraydı o 100 liraydı. Siz o 100 lirayı da zaten o %60'ı bir süre çoktan silmiş oluyorsunuz. Böyle böyle verebileceğim bir sürü örnek var. Tabi bu da borsada ilaveten zaten para kazanılan bir ortam var. İlaveten kayıp miktarını, kaybedenler miktarını artırıyor. E tabi nereden bakarsak bakalım bu süreç maalesef bu türden de piyasaya zararlar vermiş durumda. Destek, finance factoring biliyorsunuz 2 mekabotsuzluğun içinde ve çokça da etkiliyordu. Yukarı giderken zaten kullanıyorlardı. Şimdi aşağı düşerken de etkiliyordu. 1 Ekim itibariyle artık endekslerde olmayacak. Keza yine çok etkili Pacific Holding'de endekslerde olmayacak. Tüm bunlar endekslerden çıkarıp yerine alınanlar muhakkak ki endekste artık bu deniz satma yaratmayacak. Tabii ki bundan sonra endeksin yukarı çıkışı ona dahil olan liste senetlerinin fiyatının yukarı gitmesiyle olacak. Ama dediğim gibi yoğun fiyat hareketlerinde endeksin yukarı ve aşağı yönlü gitmesine sebep olacak türden hisseler artık endekste olmayacak. Bu tabii ki endeks trade edenler için bazı endeks tradeçiler için negatif bir şey de olabilir. Çünkü endekse gibi olabilirden onlar faydalanıyordu. Ama en azından endeksi temel gösterge alan piyasanın göstergesi olan endeksi temel gösterge olarak alanlar için aslında pozitif bir şey bu. Bundan sonraki durumda endeks hareketleri biraz daha gerçek fiyat hareketlerinde yansıtıyor olacak. Yani endeks yukarı gittiğinde gerçekten hisselerin çoğu yukarı gidebiliyor olacak. Aşağı gidiyorken de aşağı gelecek. Bu ana kadar yaklaşık 4 yıldır yaşadığımız şey endeks yukarı gidiyor bir sürü hissede zarar pozisyonları devam ediyordu. Yani endeks net bir gösterge olmaktan uzaklaşmıştı. Umarım bundan sonra bakıldığında daha net bir gösterge haline gelir. Tabii ki hala pozisyon olup da para kazanmamış olanlara mutlu edecek bir şey değil bu onu biliyorum ama neticede endekse dayalı olarak onu gösterge alarak menkul kıymet işi yapanlar için Burada muhakkak ki denge osuru olacaktır diye düşünüyorum. Bu yeni endeks değişikliği keşke tabii ki daha önce yapılmış olsaydı. Ama işte bir şey yaşandıktan sonra bazı şeylerin tedbirinin altında çok duruma şahit olduk zaman içinde. Yine öyle bir günce öyle bir dönem yaşıyoruz. Şu anda bu yayını yapıyorken endeks 0.30 puan yukarıda. Çok da bir şey olmuyor. Dün zaten yine %2 aşağıdaydık biz. Burada varlık fonunun alımlarını gördük. En azından 2-3 gün ara ara alımları dikkat çekti. Daha çok da bu sözünü ettiğim endeks sitelerinde olduğu alımlar. Dün bugün öyle bir şey yok. Çokça görmüş de değiliz. Alım biraz kesildiği zaman tabii ki maalesef o kadar çok düşen hisse var ki endekse aşağı düşmeye devam ediyor. Bu akşam üzeri varsa fonlarla ilgili açıklamaları görüyor olacağız. Aslında bir gelişme daha var. İlk bizi bozan Pusula grubun hem fonlarında yer alan hem de baktığınız zaman endekste de etkili olan, çokça işlem gören katılım ev ve bir evin aynı zamanda İktisat Katılım Bankası'na dair açıklama gördük biz, emlak girişim tarafı. Artık sonuçlandırmak zor açıklamadan anladığım şey o benim. Çünkü teklifler yapılmış ve onaylar bekleniyor. En azından bu haliyle bu şirketler oraya geçerse borsada işlem gören şu an taban taban giden katılım ömründe belki de ilk çözülmeyi yaşarız. Yani orada hissenin artık öyle fiyata geldi ki belki de alıma konu olacağı fiyatlar oluşmaya başlar. Belki de ilk açılım onunla gerçekleşir. Ama artık bu hisseler de öyle düştü ki muhakkak ki full olmuş bir fiyattan birileri alıcı olacaktır. O noktaya geliyoruz. O seviye fondaki katılımcıları sevindirmeli mi? Hayır tabii ki çünkü fonun varlığı bu hisseler. Bu hisselerde onda bir fiyatlara düşündüğü zaten işlem göreceğini ya da işlem görebileceğini herkes biliyor. O işlem görmeyle o hisseler o fiyatlardan satılırsa tabii ki fon pay değerleri teorik olarak hesaplandığında buna göre oldukça aşağıda oluşacaktır. Orada tabii ki dediğim gibi usul ne olacak, neye dikkat edilecek, baktığınız zaman düzenleyici bunun ne tarafında yer alacak, bunların hepsi için açıklama bekliyoruz. O açıklamalar bu akşam gelir ya da hafta sonra gelirse de pazartesi yayın yapıyor olacağız Allah'a nasip ederse. O vakit konuşuyor oluruz. Pazartesi günü yayında sormak istedikleriniz varsa lütfen bu yayının altına onları yazın. Arkadaşlarım onları derler. Ben de elimden geldiğince cevap vermeye çalışırım. Hafta sonu da yine ben Instagram'da gelen mesajlara bakmaya devam edeceğim. Geçen hafta da söyledik. Burada soru sormak isteyenler ayrım olmaksızın bana özelden soru sorabilir. Ben elimden gelmeyince yine onlara da cevaplamaya çalışırım. Herkese iyi bir hafta sonu diliyorum. Umarım iyi geçer. Umarım hayırlı şeyler duyuyoruz. Pazartesi günü görüşmek üzere. Altyazı M.K.